疯狂的维生素(5)

由于该合成路线环保、经济、高效，且合成原料对二甲苯为基础化工原料，供应量十分充足、资源丰富，生产成本大幅降低，对传统的间甲酚生产工艺造成巨大的冲击。

能特科技突破维生素E关键中间体三甲基氢醌的生产工艺，对全球维生素E行业带来深远影响。对维生素E行业内的现有企业，可以通过向其供应三甲基苯酚或三甲基氢醌，使企业摆脱对进口间甲酚的依赖，同时生产成本也会有所下降。

3、价格波动

与维生素A类似，维生素E的价格也刚经历了一轮大起大落。

2017年8月份，中央环保督查再启，使得维生素E原材料供应紧张且行业开工受限;另一方面，国际市场上维生素E出口出现回暖，对需求端形成了有力支撑，两方面因素共同作用使维生素E价格从2017年8月开始触底反弹。

同年11月1日，巴斯夫柠檬醛工厂发生火灾停产。由于维生素E上游原料异植物醇主要由柠檬醛生产，柠檬醛供应不足加剧了维生素E减产情况，叠加国内冬季环保压力，到12月底维生素E价格较8月份上涨了200%，达到130元/kg。

（五）维生素其他细分产品的产能及市场需求情况

(来源：上市公司公告 市场公开信息)

维生素是典型的寡头垄断，当上游原材料产能受限或主要生产商断货(环保、生产事故等)，则必然导致价格飙涨，对相关企业而言是直接利好。

（六）国内上市公司产能及价格变动对盈利影响情况

注：兄弟科技维生素B3原产能5000吨，新增13000吨产能于2017年四季度投产，2017年以平均8000吨计，维生素H产能以2%规格产品计

从上表可以非常清晰地看出，价格变动直接影响上市公司净利润。因此需要格外关注维生素的价格变动，而维生素价格波动主要受供给端影响。

通过构建模型把生产企业产能、上下游产业链以及产能的影响因素关联起来，就能非常便捷高效地跟踪观察维生素价格变动，在第一时间发现投资机会。

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