今年来亿阳信通旗下4债券违约 25亿债务危机待解(2)

根据《信托业保障基金管理办法》，信托业风险处置应按照卖者尽责、买者自负的原则，发挥市场机制的决定性作用，防范道德风险。在信托公司履职尽责的前提下，信托产品发生的价值损失，由投资者自行负担。在信托公司因临时资金周转困难，需要提供短期流动性支持时，可以向保障基金公司提出申请，并提交流动性困难解决方案及保障基金偿还计划，由保障基金公司审核决定是否使用保障基金。

不过，据某信托业内人士表示，自2015年4月份信托保障基金运行以来，鲜少听闻有公司因为兑付风险项目动用信托保障基金，且申请使用信托保证基金的成本较高。此外，信托公司以自己的名义向信保基金借款，将反映在公司的固有资产负债表内，一般只有在表内流动性不足的情况下才会申请基金借款。在此情况下，无论是以自有资金还是信保基金资金向投资者兑付，都属于“刚性兑付”。

今年4月份，资管新规正式落地，其中明确“资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时，发行或者管理该产品的金融机构自行筹集资金偿付或者委托其他机构代为偿付”，将被视为刚性兑付。非存款类持牌金融机构发生刚性兑付的，认定为违规经营，由金融监督管理部门和中国人民银行依法纠正并予以处罚。

不过，由于涉及“新老划断”等问题，且涉及信托业务的具体细则尚未出台，对于资管新规出台前发行的项目进行“刚兑”是否会参照资管新规进行处理，尚属未知。上述信托业内人士指出，“刚性兑付”属于行业潜规则，监管制度中从未允许过刚兑。在资管新规明令禁止刚性兑付后，监管部门是否会对信托公司“刚兑”行为进行处理，将是业内关注的重点。

(原标题：今年以来，亿阳信通旗下4只债券相继违约，涉及余额25亿元亿阳集团债务危机待解中江信托项目兑付资金来源遭质疑)