众泰快凉了，新造车可有众泰的接班人？

　　深交所关怀了众泰一下。

　　5月24日，深交所对 众泰汽车 下发《关于对众泰汽车股份有限公司2018年年报的问询函》。

按照深交所无事不登三宝殿的作风，这一问，基本把众泰当下的窘迫赤条条架在了太阳底下。

问询函由16个灵魂拷问组成。言简意赅之余，又直击众泰的七寸。其中，暴击最严重的，大概有这么三点：

　　1.2018年，众泰汽车的业绩完成率为-30.52%，请充分举例经营情况的细节材料，解释一下业绩为什么扑街。

　　2.按业绩承诺，控股方铁牛集团要对众泰汽车进行股份补偿。然鹅，铁牛集团持有众泰汽车股份的质押比例达到82.4%，它还咋进行股份补偿？

　　3.“按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款”为55.5亿，占到了应收账款的85.64%，连计提的坏账准备都盖不住这笔烂账。所以，这笔钱是要当做慈善？

连环式的夺命追魂call，让一个原本简单而又悲壮的“在车市寒冬中，一家小车企走向穷途末路“式故事变得复杂。

在股票贴吧，众泰成为了“爆雷”的存在。说实话，这比骂众泰山寨还要更难听一些。

　　不少人对众泰，多少是抱有一两点零星的期望的。

毕竟它只是山寨的时候过了些火，而放在中国汽车工业漫长的发展史来看，山寨也是一道“传统“，并非独此一家。固然可恶，但也尚未到无法原谅的地步。

　　2016年，众泰销量突破30万辆。2017年，众泰销量再次突破30万辆。按销量划阵营，能算个第三阵营的标志性人物。

往正向研发的道路上用一用功，搞不好可以成为下一个吉利、奇瑞，做中国汽车工业发展最励志的活化石。

　　即便在今天数十年难得一遇的车市寒冬中，众泰因为自身实力无可避免地倒下，大家还尚且有理解的同情。

　　但深交所的问询函不吝以最恶意的揣测还众泰一个真相。以结果推导动机，基本刻画出众泰造车圈钱的意图。

　　比如说，估值。

　　2016，金马股份（000980）收购永康众泰，估值116亿，合拼商誉高达65.51亿。后来证明，它无非是应建仁左手倒右手的所推高的估值溢价。

支撑这笔65.51亿合拼商誉的核心，在于2015年永康众泰获得的11.41亿元新能源补贴。新能源的盈利，是永康众泰的核心资产。

　　随着补贴政策的退坡，合拼商誉面临大幅减值。

同时，根据问询函的说法，“新能源汽车开发项目截至报告期末（2018年末），投资进度为17.79%”。当年筹集的22.18亿，真正投入只有3.9亿。

比如说，“关联交易“。

　　按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款为35.97亿，占应收账款期末余额的55.49%。

在应收账款高度集中在少数几个交易方的基础上，“按信用风险特征组合计提坏账准备的应收账款”期末账面余额达到55.5亿元，占应收账款的85.64%。

2018年财报上，众泰并没有公开“应收账款按欠款方归集的期末余额前五名“的信息。

　　另外，在其他应收账款会计栏目上，同铁牛集团有限公司有关的金额为20.28亿。

　　所以深交所对众泰的要求是：请列表补充披露按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款情况。

　　再比如说，大股东铁牛集团超过8成的股权质押。

　　股权质押的疯狂出现在2017年7月。众泰汽车接连在半个月之内发布3次股权质押公告，套现50亿。

　　涉及方分别为铁牛集团（质押30%股权）、金马集团（质押22.73%股权）、天风智信（质押90%股权）。而前两者的实际控制人，均为应建仁。

到了2018年末，铁牛集团累计质押的次数已经超过8次，累计质押的股权数量达到6.48亿股，占其持有众泰汽车股权比例的82.40%，占众泰汽车总股本比例31.23%。

当然，坐实众泰对造车性冷淡的，依然是它在历次高端转型过程中的表现。

　　一个是君马，一个是汉腾。从产品出发，两个品牌迈向高端的形式，依然是众泰式艺术的升华。

刨除掉“新品牌成立的动机是众泰汽车内部洗牌”这样的阴谋论，这两个品牌成立的意义更多在于续众泰汽车的命，顺带在资本市场上推一波众泰汽车的股价。

　　现实与认知的差距就在于，你希望看到的，是丑小鸭摇身一变白天鹅，顽强一搏之后英勇就义的壮丽故事。

而你实际看到的，是丑小鸭真的是丑小鸭，它压根就不想拼，最后就凉掉了的故事。

众泰真正值得被diss的原因，不在于它的车有多山寨。而在于它弄的是山寨的货色，却为了在资本市场上圈钱。