段永平2017年投资箴言：狼性文化最终会输给人性文化(3)

　　我现在花在投资上的时间一周可能不到70分钟，因为这是件对我完全不重要的事情。我妈妈这个是个案，没有统计意义。我当然希望我有我妈妈的基因，但我还是会努力做些我觉得该做的事情的。

　　39、我们说本分时说的是“求责于己”，而不是把“本分”作为照妖镜用的。

　　40、时间花在想花的地方叫做财富自由。

　　41、在公司里显得最重要的那个部门往往是做得不够好的部门。

　　42、（方三文说：“我觉得有一点可以确定：格雷扼姆式投资法，不适用于开曼公司（大部分中概股），切记，切记。这条教训值100亿美元，今天就免费送给大家，看在大家周末还混雪球的份上。”） 方三文的意思是不可信的公司不要投。

　　43（关于本分和平常心，可否分享最近的理解？）我能写的大概都写在这里了，以后也就是重复一下。

　　2017－07

　　44、（传统燃油车会被电动汽车替代大概需要多长时间？）完全替代大概需要一万年吧。

　　45、（对自动驾驶这个趋势怎么看？）路上跑的基本都是自动驾驶的车的那天一定会出现的，也许五到十年就可以实现了。

　　未来开车和现在开飞机可能差不多，人应该还是需要在那里的。目前载人飞机都是有驾驶员的，将来载人的车估计很长的时间里可能都还是要求人坐在那里。

　　46、（最近流行讲中国的＂漂亮50＂，价值股受到市场追捧，垃圾股受到抛弃，价值投资的理念竟然已经占据主流位置了吗？）简单讲就是最近流行炒价值股因为最近价值股涨得比较厉害，比如茅台。会认同价值投资的人的比例大概是不太会变的，这么多年都没怎么变过。

　　2017-08

　　47、老巴在回答什么时候卖出伟大公司的时候说“never”！这个never（永不）不容易懂，老巴自己花了几十年才大致明白了。

　　48、（老板电器(002508,股吧)很漂亮的业绩，不知为什么市场反应很差，我在检讨我的持有的理由，现在很矛盾。郁闷！）如果你郁闷，就表示你没懂。

　　49、（关于茅台零售价混乱，断货，炒作存货问题） 价格会被炒高的内在原因是真实的需求，作为股东没啥好担心的，就算价格掉下来也是会再回去的。万一这一幕重演那一天真来了，请翻到这一页，想想内在原因，然后再多买点股票以及53度飞天，就像上次那样哈。

　　你用10年的眼光看就不会有那些个担心的。

　　50、（对于茅台的金融布局如何评价？）增加股东风险的有效办法。希望只是有限的很小的风险。

　　51（当企业帐上有大量闲置现金最好的处理方式是什么呢？）如果是闲置资金就应该还给股东。不过对闲置资金的界定不容易。苹果买国债的那部分钱不是闲置资金而是后备部队。

　　52（怎么看同一家公司在同类产品中实施多品牌策略？）大部分产品这么做是非常愚蠢的。早年看过P&G（宝洁）这么做，所以老是觉得他们的产品多少有点蒙人的味道，将来有一天会有麻烦的。

　　（因为）同样的东西分成多个品牌卖显然属于生意导向而不是用户导向。

　　如果是同样的东西，一个牌子都做不好的话，多个牌子就更做不好了。如果一个牌子能做好的话，为什么还要多个牌子？OPPO和vivo的情况不一样，他们是两个完全相互独立的公司,希望不要误导大家。

　　段：好红酒上来的时候，喜欢喝红酒的人往往会先喝红酒。不过，好的红酒实在太贵（单位酒精量的单价），远不如茅台来的实惠。茅台的质量文化不错，这也是茅台能走到今天的原因，季克良功不可没。

　　红酒是个特别个性化的产品，世界上大概有10万个红酒品牌（如果不是更多的话）。红酒受原材料的影响是无法保持产品的高度一致性的，所以无法大量生产。能大量生产的酒也许就不该叫红酒。

　　53、（关于“顾问”？） 所谓的“顾问”只能在如何把事情做对的地方教你一些技巧的东西。这些东西虽然也很重要，但前提是你一定要先知道什么是不对的事情，不然他们是可能把你引到死胡同里去的。

　　54、（对比特币怎么看？）没现金流的东西都不容易懂，我没太关注过。比特币热起来中国可能起了很大作用，因为它居然成了换汇的工具。很多人民币大概就是通过这个办法出去的。几年前我要想到这个也许可以买点。

　　55、（小资金的投资者，对生意模式的挑选是不是可以不那么严苛？）你的想法其实也是维持小资金的比较有效的办法。（段总好风趣）

　　56、最好的捷径就是不走弯路。

　　2017－09